白酒行业:通胀起风 动销扬帆 白酒继续启程

来源:http://www.1bnat.com 作者:酒业新闻 人气:51 发布时间:2020-02-01
摘要:更多精彩,欢迎关注凤凰网酒业: 事件:10日国家统计局发布数据显示,2月CPI同比上涨2.3%,环比上涨1.6%,涨幅较1月大幅上升0.5个百分点。其中食品上涨7.3%,环比上涨6.7%;非食品上涨1%,环比上

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  事件:10日国家统计局发布数据显示,2月CPI同比上涨2.3%,环比上涨1.6%,涨幅较1月大幅上升0.5个百分点。其中食品上涨7.3%,环比上涨6.7%;非食品上涨1%,环比上涨0.3%。

  

  核心观点:(1)CPI超预期,具备强势定价权的中高端白酒受益明显。白酒行业具备高毛利率、弱成本端压力,强势提价能力,特别是中高端白酒是绝佳的抗通胀品种。并且从过去10年的市场表现来看,也验证了白酒指数(申万)与通胀存在较强的正相关性。(2)固定资产投资加速为白酒行业带来新增量。2016年基建项目投资持续稳增长有保证,同时房市火爆和刺激政策的出台有助加速去库存,拉动房地产新开工。我们认为,基建、地产等新项目的开工势必会驱动中高端白酒商务消费的兴起,而农民工的增加也直接驱动了低端白酒的增长。(3)1-2月主流白酒产品动销情况向好,全年积极备战下行业有望持续回暖。前两月主流白酒销售增速至少在10%以上,在开门红和去年良好业绩基础上公司信心倍增,多家酒企上调销售目标,积极备战2016。(4)重点推荐泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、五粮液、洋河股份、顺鑫农业等,另外可积极关注处于低位的沱牌舍得和老白干酒。

  

  

  

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